国际金融领域出现了一个重要的里程碑。一个发展中国家的货币加入了国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子，这是有史以来头一回。鉴于其在国际贸易和跨境金融交易中的重要地位，中国的人民币获得了这一全球认可。

      这或许预示着国际金融领域一个根本转变的开始，预示着少数几个发达国家的霸权的终结。不过，如果全球金融架构重组降低了全球金融体系的标准，那将是不符合任何人利益的。

      在国际金融领域，透明度比在其他领域更重要。毕竟，金融市场归根结底是一种传递各种资产价值信息的高效率系统。既然人民币是世界上使用最广的货币之一，现在又成了SDR篮子货币之一，中国央行(PBoC)不应再对其资产负债表的这么多细节遮遮掩掩。

      首先，中国官方数据似乎表明，从8月初至10月底，各银行向企业和家庭客户出售了2720亿美元外汇。通常情况下，银行在满足客户对美元的需求时，会向外汇储备购买美元，从而导致外汇储备发生大致等量的变动。然而，同期官方外汇储备只减少了1250亿美元。鉴于同期美元汇率相对稳定，1500亿美元的差额很难解释。

      市场参与者对这一差额做出了至少两种有道理的推测。第一个是，中国央行可能确实在现货市场向银行出售了更多美元，但同时向银行买入了远期美元，这样外汇储备或许可以把远期美元计为流动美元资产。但远期美元到期时，中国央行将不得不向银行提供美元，并披露早先发生的储备下降。市场参与者很难猜出此类现货-远期互换的规模和期限。

      另外，商业银行是否在央行命令下与央行进行这些互换？如果是这样，中国央行应当披露这一事实，以便商业银行可以向股东披露此类行政安排的互换。银行如果在其资产负债表上持有大量美元净做空头寸，潜在就会承担很大的外汇风险。如果交易对手方是央行，那么这些风险或许就小一些。

      第二个推测是，在中国央行的资产负债表上，存在一个名为“其他外国资产”的神秘类别，8月份这个类别减少了约850亿美元。有传闻称，8月之前，各银行已向央行提供了要求的美元储备，当8月份资本流出加剧时，央行把这些美元还给银行，换回人民币。中国央行尚未正式承认是否曾这么做。此外，在这个如今规模仍达到约300亿美元的神秘类别中，还有其他

什么资产呢？

     另外，中国证监会(CSRC)在2015年7月5日宣布中国央行向中国证券金融公司(China Securities Finance Corporation)提供了资金，而中国央行并未提供有关资金数量和此类安排结构的任何细节。

     中国央行的数据似乎表明，7月该行对非银行金融机构的债权增加了2000亿元人民币，但在6月，中国央行的另一个神秘类别“其他资产”增加了2740亿元人民币。今年夏季，中国央行是否支出2000亿元人民币——或者近5000亿元人民币——去拯救股市？

      既然人民币即将成为一种储备货币，全球金融界有权利知道，中国央行提供了多少流动性用于救市，以及是否有计划增加或减少它提供给股市的资金。

      在人民币加入SDR货币篮子之后的媒体吹风会上，中国央行副行长易纲指出，“加入SDR也意味着国际社会对中国在今后金融、经济领域各个方面的许多期许。”
 
      的确，这些期许现在显著更高了。一个关键的、几乎没有分歧的期望是，市场能够根据事实（而不是猜测和传闻）理解中国央行自己的资产负债表。《来源：FT中文网》