摩根士丹利看好明年日元反弹，预计日元对美元以外其他G10货币和大多数新兴市场货币的汇率会走高；本轮美联储加息会压低新兴市场货币汇率，因新兴市场去杠杆影响，美元对新加坡元、新台币、泰铢、韩元和人民币的汇率都会走高；澳元、加元、新西兰元和挪威克朗这些大宗商品货币对美元的汇率会下行。

    摩根士丹利预计，明年欧元和瑞士法郎是受青睐的融资货币，但明年日元汇率可能反弹，日元应该和美元一样相对走强。

    摩根士丹利看空新兴市场货币，认为热钱回流美国推升了美元汇率，新兴市场投资组合的资金流出导致新兴市场货币走弱。和去杠杆有关的新兴市场资本外流应该会加大这类市场货币与美元的落差。

    摩根士丹利指出，和2004年的美联储加息周期不同，本轮美联储加息可能压低新兴市场货币。新兴市场投资回报低和融资成本上升给本地资产负债表施加了压力。由于发达经济体与新兴经济体的差距扩大，新兴市场融资成本会增加，一些新兴市场央行将推行货币宽松。

    摩根士丹利建议抛售除日元以外其他亚洲货币，印度卢比和菲律宾比索是例外。

    以下是外汇网站efxnews归纳的摩根士丹利推荐明年十大外汇交易：

    考虑到市场避险情绪和英国退出欧盟的风险，做空英镑对日元。

    做空瑞士法郎对日元。因为外汇估值和货币政策分歧有利于日元回涨。

    做多美元对澳元、加元、新西兰元和挪威克朗这一篮子货币。贸易疲软和大宗商品投资不足会压制大宗商品出口国货币的汇率。

    做多美元对新加坡元、新台币和泰铢这一篮子货币。后三个亚洲国家地区的资产负债表去杠杆制造了美元的需求。

    做多日元对韩元和人民币这一篮子货币。这是基于估值差距和中韩两国资产负债表去杠杆。

    做空欧元对印度卢比。此套利交易源于看好印度利率维持高位和欧洲央行继续宽松。

    做空欧元对墨西哥比索。墨西哥比索应该会受到美国贸易表现强劲和本地相对未去杠杆影响。

    做多美元对巴西雷亚尔。预计巴西评级被降至垃圾级会加剧国内资本外流。

    做多美元对波兰兹罗提。预计波兰央行还是按兵不动，这可能给波兰兹罗提带来新的风险，扩大波兰与美元的利差。

    做空加元对俄罗斯卢布。卢布应该会受益于估值较合理和高收益。通过加元融资部分降低了这对货币对石油的敏感度。

                                                                                                                                      《来源：腾讯财经》